9 月 24 日,金融资产飙升至创纪录水平,其中包括标准普尔 500 指数创下 5,735 点的历史新高,黄金价格攀升至每盎司 2,670 美元。事实上,据Zerohedge称,今年迄今为止,黄金价格已上涨 30%,这使得 2024 年成为本世纪黄金表现最好的一年。
但金融市场持续上涨的动力何在?仔细分析就会发现,流动性和货币供应量是关键因素。
各国央行的政策为向全球经济注入流动性做出了重大贡献。截至 9 月 25 日,全球前 15 大央行的资产负债表总额超过 31 万亿美元,这一水平自 2024 年 4 月以来一直处于上升趋势。这一数字自 7 月以来一直在上升,反映出为应对经济挑战和不确定性而实施的大规模货币刺激措施,这对支持金融市场至关重要。
美联储大幅降息 50 个基点,进一步刺激了市场势头,使得加密货币成为自 9 月 18 日 FOMC 会议以来表现最好的资产。芝加哥商品交易所的 FedWatch 工具目前预测,11 月 7 日会议再次降息 50 个基点的可能性为 60%,这将使联邦基金利率区间降至 4.25-4.50%。
流动性的另一个关键指标是 M2 货币供应量,其中包括流通中的实物货币、储蓄和定期存款以及货币市场共同基金。根据 Trading Economics 的数据,M2 货币供应量呈现持续的环比增长,这一趋势始于 2024 年 2 月。仅在 8 月份,M2 货币供应量就环比增长了近 1%,凸显了货币扩张的持续。货币供应量的增加对于支撑资产价格至关重要。
从历史上看,标普 500 指数与 M2 货币供应量之间存在很强的相关性,过去五年来两者同步变动。例如,在 2020 年初的疫情期间,M2 在 2 月份触底至 15.2 万亿美元,而标普 500 指数在 3 月份触及 2,409 点左右的低点。2023 年 10 月也出现了类似的情况,当时货币政策收紧导致 M2 触底至 21 万亿美元。此后不久,标普 500 指数触及 4,117 点的低点。这种联系凸显了流动性在推动股市表现方面的关键作用。

M2 货币供应量的复合年增长率 (CAGR) 为 7%,而标准普尔 500 指数在过去五年中的复合年增长率为 14%。尽管这代表着强劲的表现,但与比特币(BTC)同期令人印象深刻的 50% 复合年增长率相比,这一表现黯然失色。尽管比特币波动性很大,但其较高的增长率反映了其作为一种资产类别日益突出的地位,通常受益于推动传统市场的相同流动性动态。
各国央行的扩张性政策加上不断增加的货币供应量,正在推动资产价格全面上涨。无论是黄金、标准普尔 500 指数还是比特币,与 M2 等货币指标的相关性都凸显出流动性仍然是当今经济中资产表现的关键驱动因素。只要各国央行继续提供支持,金融市场就很可能会继续走高,尽管这一趋势能否持续仍是一个问题。
文章标题:随着金融资产达到创纪录水平,美国M2货币供应量接近新高
文章链接:https://www.qkl112.com/8499.html
更新时间:2024年09月25日
本站声明:该内容来源于网络,若侵犯到您的权益,请联系我们,我们将第一时间处理。