ETH ETF流量令人印象深刻，但ETH期货数据建议交易者谨慎行事

过去七天，比特币价格下跌了4%，而加密货币总市值却上涨了1%，这使得它能否反弹至4000美元成为疑问。以太币衍生品表明，即使比特币价格上涨，对杠杆看涨押注的需求也减少了。比特币交易价格仅比历史最高价低 4%。

6 月 11 日，以太币从 2,800 美元的水平回落，但这并没有削弱人们对交易所交易基金(ETF) 的兴趣，因为这些工具在接下来的两周内累计流入了 3.22 亿美元。然而，这一走势可能反映出，交易员们认为即将发生的变化更有可能提高 ETF 的实用性和可及性。

美国证券交易委员会 (SEC) 正在分析允许“实物”创建和赎回的请求，此外还在评估这些 ETF 是否可以提供原生质押操作，即验证交易并换取 ETH 奖励。彭博分析师 James Seyffart 指出，SEC 的中期截止日期为 8 月底。

对 ETH 杠杆头寸看涨的需求不足可能表明信心下降，尤其是考虑到其他山寨币可能很快就会有自己的ETF，包括 SOL, 莱特币，dot，XRP，彭博分析师 Eric Balchunas 预计，这些工具在 2025 年获得批准的可能性为 90% 或更高。

通常情况下，多头会付出代价来维持其杠杆头寸，但在熊市中情况则相反。目前-2%的年化利率并不算异常，但在当前2,400美元的ETH价格下，这显示出投资者信心不足。更重要的是，这与两周前10%的正融资利率形成了鲜明对比。

交易者应检查 ETH 期权指标，以排除永续合约的异常情况。永续合约在散户交易者中更受欢迎，因为其定价往往与现货市场密切相关，而不像月度期货。如果鲸鱼和做市商越来越担心价格回调，期权的 Delta 倾斜度指标将上升到 5% 以上。

Deribit 的 ETH 期权 Delta 倾斜（看跌/看涨）。资料来源：laevitas.ch
ETH 期权 Delta 倾斜度目前仍处于中性 -5% 至 5% 的区间内，尽管较两周前的 -7% 有所改善。尽管如此，目前尚无对冲需求强劲的迹象，这表明，即使 ETH 杠杆期货的需求有所下降，也不太可能预示着市场普遍看跌。

以太坊多头认为，以太坊更有能力吸收来自机构投资者（包括传统金融公司）的潜在资金流入。

对于像 X 用户 ripdoteth 这样的 ETH 支持者来说，以太坊的竞争优势源于其 Layer 2 的“完全可定制的模块化架构”、“获得最深层流动性的渠道”以及安全性。但即使这些差异真实存在，ETH 的价格仍比其历史高点低 50%，因此交易员短期内不太可能转为看涨。