政策、创新和市场动态如何推动机构加密货币并购？

争。基于区块链构建的数字资产正在改变金融生态系统，并塑造其未来。数字资产不再处于全球金融体系的边缘，而是正成为全球金融体系未来发展的核心，并在资本市场和支付渠道中实现价值流动。

加密货币市场规模相对较小，与传统金融市场相比相形见绌，这掩盖了数字资产的巨大机遇及其增长轨迹。加密货币总市值接近3.8万亿美元，相当于MSCI全球指数的一个板块，与全球股票市值相比则相形见绌，后者预计今年将达到128.07万亿美元。

体育忠诚度革命为合作伙伴带来了 500 万美元的销售额，然而，资本市场环境正在蓬勃发展，Circle 和 eToro 的 IPO 以及以下值得注意的并购趋势就是明证：

• 合作伙伴关系：深化数字资产战略——Kraken / NinjaTrader （15 亿美元）；Coinbase / Derebit （29 亿美元）；Ripple / Hidden Road （12.5 亿美元）；摩根大通将客户与 Coinbase 钱包连接起来，通过信用卡奖励和直接账户资金实现加密钱包融资。
• 私募股权：通过基于投资组合的收购策略进入新的市场领域——凯雷/ SurePay （未披露）；贝恩资本/ Acrisure （21 亿美元）。
• 跨境交易：加强数字化转型并通过更广泛的市场覆盖获得竞争优势——Robinhood / Bitstamp （2 亿美元）；Swyftx / Caleb & Brown （估计 1 亿至 2 亿美元）。

这一活动受到备受期待的政策转变的推动：

• 美国证券交易委员会（SEC）于2024年采取监管行动，允许将比特币和以太币纳入现货商品ETF。与此同时，商品期货交易委员会（CFTC）也明确了这些ETF期权的监管框架，为机构投资者进入市场铺平了道路。在主席Atkins的首次重大政策转变中，SEC启动了“加密项目”（Project Crypto），并批准了现货BTC和ETH ETF的实物赎回，允许授权参与者直接用BTC或ETH创建和赎回ETF份额。与“加密项目”相协调，CFTC代理主席Pham发起了“加密冲刺”（Crypto Sprint），旨在实现在CFTC注册交易所“即时交易数字资产”。此外，SEC公司财务部表示，其昨日声明中涵盖的流动性质押活动不涉及证券的发行和出售。
• 随着《GENIUS法案》和《CLARITY法案》在参议院审议，立法行动正在成形。该法案创建了一个监管框架，支撑与区块链相关的“数字商品”，不包括传统产品（银行存款、商品、证券和投资工具），并将主要监管职责划分给商品期货交易委员会（CFTC）和美国证券交易委员会（SEC）。法案一旦颁布，监管机构预计将迅速实施相关法规和临时注册框架。此外，参议院银行委员会发布了《负责任金融创新法案》的讨论稿，旨在赋予SEC在数字资产分类方面比《CLARITY法案》中更大的权力。
• 特朗普政府开启了数字资产增长的新时代，白宫数字资产市场工作组上周发布的综合政策报告也对此进行了强调，其中的指导方针和建议涵盖稳定币、数字资产市场结构（包括托管、代币发行和交易基础设施）、扩大 CFTC 监管权限以及开发者的安全港。

政策和资本市场活动正在协调一致。加密货币不再是边缘领域，而是正在成为未来金融的核心基础设施。我们今年迄今为止见证的变化无疑将为2025年画上一个圆满的句号。