机构对冲需求飙升，比特币期权敞口突破 570 亿美元

比特币未平仓合约总额，截至 7 月 28 日，各大加密货币交易所的期权价值已飙升至近 500 亿美元，相当于原生比特币合约所有未偿还期权头寸的名义价值。

Deribit 以约 450 亿美元的未平仓合约占据主导地位，巩固了其作为复杂比特币衍生品交易主要场所的地位。这对 Coinbase 来说是个好消息，该公司于 5 月份以创纪录的29 亿美元收购了 Deribit。剩余的 50 亿美元则分布在 OKX、币安和 Delta Exchange Global 等交易所，这表明市场结构集中于拥有可靠报告指标的成熟平台。

这一数字不包括快速增长的比特币ETF期权市场，该市场的总可寻址期权市场远远超出了原生加密货币场所。仅贝莱德IBIT基金的期权就带来了额外的70亿美元未平仓合约。传统金融与加密货币原生期权之间的分歧创造了服务于不同投资者群体的平行市场，ETF期权对寻求受监管敞口的机构投资者具有吸引力。

这些市场合计的比特币期权敞口超过 570 亿美元，反映出机构和零售对结构化比特币产品前所未有的兴趣。

随着市场参与者对复杂的对冲和投机工具的需求日益增长，持仓量上升的趋势似乎具有可持续性。期权为寻求对冲价格风险敞口而不清算标的仓位的比特币矿工、机构持有者和交易公司提供了至关重要的风险管理能力。越来越多的机构将比特币作为可投资资产采用，这自然催生了对基于期权的对冲策略的需求。

周二，美国证券交易委员会投票批准了“某些现货比特币 ETP”的期权以及增加持仓限制的期权。