花旗银行：比特币年底前将达到 13.5 万美元（基本情况），看涨情景下将达到 19.9 万美元

华尔街银行花旗(Citi)改进了其加密货币估值模型，以反映数字资产市场不断变化的动态，并发布了新的年底预测，将比特币基准价格为 135,000 美元。

在该银行最乐观的预测中，到今年年底，最大的加密货币可能攀升至 199,000 美元，而主要受股市疲软影响的更为悲观的前景将预测拉低至 64,000 美元。

该银行在周四的一份报告中表示，更新后的展望涵盖了三个关键驱动因素：用户采用、宏观经济条件和现货交易所交易基金（ETF）的需求。

花旗策略的核心在于基于用户活动的采用模型。该银行分析师预计用户增长率将达到 20%，并伴随线性网络效应。仅凭这一点，该应用的售价将达到约 7.5 万美元。

在此基础上，宏观经济因素将导致金价下跌约3,200美元，其中股票和黄金表现疲软是主要因素。而假设新增150亿美元的ETF资金流入，则将为预期增加约6.3万美元。结果：基准年末目标价为13.5万美元。

自 2024 年 1 月美国批准现货产品以来，ETF 流入已成为影响比特币价格走势的核心力量。花旗估计，仅这些资金流入就占近期 BTC 价格波动的 40% 以上，这使得它们在新模型中发挥着巨大的作用。

报告称，虽然采用曲线仍然起到锚定作用，但通过 ETF、指数纳入和更高的监管接受度，加密货币日益融入传统金融，意味着宏观和机构流动的重要性日益上升。

花旗分析师指出，他们的预测风险偏向上行。ETF 需求的增长速度快于预期，而用户活动的衰减速度低于模型预测，这表明网络效应的持续时间可能比最初预期的更长。

报告称，比特币的走势现在不仅取决于技术采用，也取决于资本配置策略和投资者流动。