以太坊（ETH）持续敲响 3,800 美元的大门，稀薄交易所供应称其可能很快打开

以太坊价格目前为 3,677 美元，本周上涨约 16.5%。它一度突破 3,800 美元，但随后回落。随着大量赎回质押的队伍悬而未决，且势头有所减弱，显而易见的问题是，这扇门最终是会打开还是再次关闭。两个关键指标可以帮助我们理解接下来会发生什么。

交易所供应比率 (ESR) 约为 0.145，接近今年的低点 0.142。之所以使用比率来代替原始交易所余额，是因为它衡量的是交易所持仓量与 ETH 总流通量之比，而 ETH 总流通量会随着质押、销毁和解锁而变化。

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根据图表，局部 ESR 高点通常出现在以太坊价格回调之前。因此，较低的 ESR 水平体现了市场信心。如果 ESR 上涨而价格下跌，通常意味着取消质押者或大额持有者正在将代币转移到交易所，随后价格可能会下跌。

未平仓合约约为559亿美元，因此有很多期货仓位处于未平仓状态。融资利率接近0.01%，仍然为正值，但低于近期的峰值（高于0.02%的利率可能令人担忧，因为这意味着高多头杠杆）。

当前的市场结构意味着交易者倾向于做多（预期价格上涨），但他们并没有为维持做多支付高额溢价。这意味着杠杆的存在并不极端。这是一个健康的市场格局，ETH 价格上涨似乎是由现货市场驱动的。

资金费用是多头和空头为使永续合约价格接近现货价格而相互支付的费用。未平仓合约是指所有未平仓合约的总价值。

ETH 目前在 3,832 美元和 3,635 美元（0.786 斐波那契水平）两个关键区间内交易。正如上方阻力位所示，真正的阻力位位于“3,800 美元门槛”的正上方。然而，像之前那样简单地突破 3,832 美元的阻力位可能也无济于事。

3,888 美元上方有一群持有者，这也需要突破。这群持有者可能解释了为什么 3,800 美元上方的快速上涨势头会减弱；许多钱包已接近盈亏平衡点，并在上涨时抛售。

日收盘价高于 3,896 美元将打开 4,402 美元（1.618 美元延伸）的大门。如果 ETH 再次回调，3,635 美元将是第一个支撑位，然后是 3,480 美元。跌破这些水平，再加上 ESR 的上涨，将迅速削弱看涨格局。

斐波那契水平标记着常见的反应区域。价内价外图显示了许多钱包的买入点；这些区域通常充当真正的阻力位或支撑位，从而验证了斐波那契水平。然而，如果 ETH 价格跌破 3,128 美元或 0.238 Fib 扩展水平，整个短期看涨假设可能会失效。