比特币预计未来几年,来自各类投资者(包括构建比特币国库的上市公司、主权财富基金、交易所交易基金 (ETF) 以及民族国家)的需求将推动大量资本流入该资产。据加密货币指数基金管理公司 Bitwise 称,到 2025 年底,流入比特币的资金可能达到 1200 亿美元,预计 2026 年还将增加 3000 亿美元。
Bitwise在其最新报告《2025/2026 年比特币机构资金流入预测》中指出,美国现货比特币 ETF 在 2024 年录得 362 亿美元的净流入,超过了 SPDR 黄金份额 (GLD) 的早期成功,后者彻底改变了黄金投资。比特币 ETF 在 12 个月内管理的资产规模 (AUM) 达到 1250 亿美元,比 GLD 快 20 倍,预计比特币的表现将显著超越黄金,到 2027 年,其流入量可能增长两倍,达到每年 1000 亿美元。
尽管比特币需求激增,但由于摩根士丹利和高盛等管理着60万亿美元客户资产的大型公司采取规避风险的合规政策,2024年仍有350亿美元的比特币需求被搁置。这些公司要求投资者拥有多年的业绩记录,但预计比特币ETF合法性的提高将释放这笔资金。
富达全球宏观总监朱里恩·蒂默 (Jurrien Timmer)表示,比特币交易价突破 10 万美元,预示着其有可能取代黄金成为价值储存工具。他的分析还指出,比特币和黄金的夏普比率近期趋于一致,表明两种资产在风险调整后收益方面正变得越来越具有可比性。

除了ETF和财富管理公司之外,比特币作为储备资产在公共部门、私营企业和主权国家中的吸引力也日益增强。目前,持有比特币的公司 持有约1,146,128枚比特币, 价值1250亿美元,占比特币总供应量的5.8%。
主权国家总共持有 529,705 BTC(578 亿美元),其中美国(207,189 BTC)、中国(194,000 BTC)和英国(61,000 BTC)位居前列。
Bitwise 高级投资策略师 Juan Leon、UXTO 研究主管 Guillaume Girard 和研究分析师 Will Owens 预计财富将继续分配给 BTC,并概述了熊市、基准和牛市情景。
在悲观情景下,民族国家仅将其1%的黄金储备配置到比特币,推动了323亿美元的资金流入(32.3万枚比特币,占供应量的1.54%)。美国多个州以10%的比例建立了比特币储备,增加了65亿美元,而财富管理平台则配置了0.1%的资产(600亿美元)。上市公司又贡献了589亿美元,使总流入量超过1500亿美元。
基准情景假设国家将重新分配 5%,产生 1617 亿美元(1,617,000 BTC,占供应量的 7.7%)。美国各州的采用率将提高至 30%(196 亿美元),财富平台的配置率为 0.5%(3000 亿美元),上市公司的持仓量将翻一番,达到 1178 亿美元。这一情景与 Bitwise 的预测相符,即到 2025 年将达到 1200 亿美元,到 2026 年将达到 3000 亿美元,占比特币供应量的 20.32%。
在牛市情景下,如果国家将黄金兑换成比特币,将带来3234亿美元的资金流入(3,234,000枚BTC,占供应量的15.38%)。美国各州的采用率将上升至70%(458亿美元),财富平台的配置比例将达到1%(6000亿美元),上市公司的持仓量将翻两番,达到2356亿美元。总计这些资金流入可能超过4269亿美元,吸收4,269,000枚BTC。
机构投资者和政府对比特币兴趣的加速增长,凸显了人们对比特币长期价值的信心日益增强。比特币的供应量已被开采(截至2025年5月,已开采19,868,987枚比特币),因此,人们越来越将比特币视为抵御通胀和法定货币贬值的工具。
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更新时间:2025年05月25日
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