由于FOMO和期货市场热情，比特币价格可能会大幅上涨

5月21日，比特币价格创下历史新高，5月22日在币安平台上上涨至111,860美元，但市场缺乏创下新高时应有的狂热情绪。经济学家兼加密货币评论员亚历克斯·克鲁格（Alex Krüger）指出，在强调各加密货币交易所比特币融资利率低迷后，比特币“这是最不令人欣喜的历史新高” 。

图表显示，当前 BTC 融资利率远低于 2024 年 3 月和 11 月期间的市场高点。去年第一季度的融资利率高出 6 倍，第四季度高出 3 倍。

这些低利率表明期货市场的投机活动很少，上涨是由现货买家而不是杠杆交易者推动的，从而降低了过度杠杆调整的风险。这种情况也表明比特币可能尚未达到繁荣状态。

加密生态系统中尚未开发的流动性凸显了其进一步增长的潜力。稳定币市值通常是衡量资本流入的领先指标，预计到2025年将增长14%。Tether（USDT）的市值从1月份的1390亿美元跃升至1520亿美元，而Circle的USDC供应量则增长了35%，达到580亿美元。

稳定币通常充当新资本进入加密货币市场的桥梁，其增长表明大量流动性尚未完全部署到比特币和其他加密资产中。

此外，全球流动性趋势也提供了进一步的利好。受美国、欧盟和日本货币政策调整的推动，衡量主要经济体流通货币总量的全球M2货币供应量在2025年第一季度增长了5%。

Cointelegraph报道称，比特币价格与全球流动性之间存在很强的相关性，超过 80%，通常存在 60 天的滞后，这表明未来几个月购买压力将进一步加大。

Glassnode 的数据进一步洞察了比特币当前的市场动态。尽管比特币价格创下新高，但持有者的获利回吐行为依然克制。该数据分析平台指出，

昨日比特币($BTC)创下历史新高时，总获利回吐量约为10亿美元，还不到去年12月比特币(#BTC)首次突破10万美元时获利回吐量的一半（当时达到21亿美元）。尽管价格上涨，但获利回吐量却低得多。

这种低调的活动表明长期持有者并不急于套现，这通常反映出对价格进一步上涨的信心。

缺乏广泛的参与表明，比特币的上涨并非一场拥挤的交易，为新资本进入市场留下了空间。获利回吐的抑制，加上期货市场的投机活动较少，描绘出一幅远非过热或“狂热”的市场图景。