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比特币和以太坊期权交易中的隐含波动率是什么?

在加密货币期权交易领域,了解隐含波动率 (IV) 对于做出明智的决策至关重要。隐含波动率代表市场对资产未来波动程度的预期。在本指南中,我们将深入探讨隐含波动率是什么、为什么它在期权交易中很重要,以及它对比特币和以太币期权交易的具体影响。

比特币和以太坊期权交易中的隐含波动率是什么?

什么是隐含波动率?

隐含波动率是根据期权价格得出的指标。它反映了市场对期权有效期内标的资产未来波动率的共识。高隐含波动率表明交易者预期价格波动较大,而低隐含波动率则表明预期价格相对稳定。

与历史波动率(衡量加密货币价格的实际波动率)不同,隐含波动率仅衡量基于期权价格的预期价格变动。之所以称为“隐含”,是因为它反映了加密货币市场对给定加密货币期权的预期未来波动率。

为什么隐含波动率在期权交易中很重要?

隐含波动率 (IV) 直接影响期权合约的价格。在其他条件相同的情况下,隐含波动率越高,期权价格越高,而隐含波动率越低,期权价格越便宜。期权价格也称为为特定期权合约支付的溢价。

实际上,IV 是使用各种期权模型(例如 Black-Scholes-Merton 或加密货币中更常见的随机波动率模型)计算得出的插入数字。无需进行数学运算,它使用已知变量,例如执行价格、标的资产价格、利率和期权到期时间。该公式的未知变量是交易期权的溢价(或成本)所隐含的波动率。将所有已知变量和期权溢价输入模型后,我们就会得到隐含波动率数字,这为我们提供了一个标准化数字,以了解市场如何看待期权。 

IV 还为交易者提供了与资产相关的感知风险的见解。较高的隐含波动率意味着较高的风险和潜在回报,而较低的隐含波动率则意味着较低的风险,但潜在回报也较低。 

交易者使用隐含波动率来选择适当的交易策略。例如,在高 IV 环境中,交易者可能更倾向于出售期权以利用虚高的溢价,而在低 IV 环境中,购买期权可能更有吸引力,以从潜在的价格变动中获益。

高 IV 环境

在隐含波动率较高的环境中,期权溢价相对膨胀。这使得出售期权成为一种有吸引力的策略,因为交易者可以收取更高的溢价。以下是交易者使用 Deribit 加密货币衍生品交易所可能采取的方式:

  1. 识别高 IV:交易者监控市场并识别特定比特币期权的隐含波动率明显较高。
  2. 选择期权合约:交易者选择溢价较高的比特币期权合约。例如,一份执行价格为 80,000 美元、一个月后到期的比特币看涨期权。看涨期权赋予持有者在指定日期和时间以设定价格购买标的资产的权利,但没有义务。 
  3. 卖出期权:交易者在Deribit上卖出看涨期权,由于 IV 值较高,每份合约获得 0.05 的溢价。
  4. 管理头寸:交易员监控头寸。如果到期时比特币的价格低于执行价格,期权将失效,交易员将保留溢价。如果比特币的价格上涨至 80,000 美元以上,交易员可能需要回购期权或让其行使,接受可能超过收取的溢价的潜在损失。

低 IV​​ 环境

在低隐含波动率环境中,期权溢价相对较低,使得购买期权更具吸引力,因为成本较低,而且价格波动幅度较大可能会增加期权的价值。以下是交易员在同一加密货币衍生品交易所可能采取的做法:

  1. 识别低 IV:交易者观察到特定以太期权的隐含波动率较低。
  2. 选择期权合约:交易者选择溢价相对较低的以太币期权合约。例如,执行价格为 3,000 美元、一个月后到期的以太币看跌期权。看跌期权赋予持有者在指定日期和时间以设定价格出售标的资产的权利,但没有义务。 
  3. 购买期权:交易者购买Deribit 的看跌期权,由于 IV 值较低,每份合约支付 0.02 的溢价。
  4. 监控和潜在退出:交易者密切关注市场。如果以太币的价格大幅跌破 3,000 美元,看跌期权的价值就会增加,交易者可以通过以更高的价格出售期权或行使期权来获利。

通过使用隐含波动率来指导策略,Deribit、OKX 和Binance等衍生品交易所的交易者可以优化他们的期权交易方式,以利用市场状况。

对冲和出售溢价交易策略

交易者可以通过采用跨式期权或勒式期权等策略来利用高隐含波动率。这些策略涉及同时购买看涨期权和看跌期权,以从大幅价格波动中获利。跨式期权涉及以相同的执行价格和到期日购买看涨期权和看跌期权,而勒式期权涉及以不同的执行价格但到期日相同的看涨期权和看跌期权。

虽然预期波动性降低而出售溢价可以带来丰厚利润,但它也伴随着巨大的风险,特别是在高度波动的加密货币市场中。

期权交易者可以利用期权合约对冲因价格不利变动而造成的潜在损失。根据隐含波动率的变化调整对冲对于有效的风险管理至关重要。 

隐含波动率在期权交易中起着至关重要的作用,尤其是在加密货币这个动态且波动的世界中。比特币和以太币期权市场的交易者必须了解 IV 如何影响定价、风险评估和策略选择。通过了解 IV 动态并实施适当的交易策略,交易者可以更有效地驾驭波动的加密货币期权市场并提高成功的机会。

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文章标题:比特币和以太坊期权交易中的隐含波动率是什么?

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更新时间:2024年09月14日

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