2025年，数字资产融资规模将超过风险投资，企业融资额将达150亿美元

根据 The Block 的数据，数字资产库藏 (DAT) 投资已成为今年加密资本配置的主导力量，截至 8 月，各公司已筹集超过 150 亿美元。这些上市公司将其企业战略转向建立战略性数字资产储备，通常购买并持有加密货币作为库藏资产，而非传统的现金等价物。

这一趋势愈演愈烈，因为宣布DAT战略的公司股价往往会大幅上涨。Lion Group最近宣布 为Hyperliquid资金管理公司提供6亿美元的融资，导致该公司股价上涨了20%，彰显了市场对这些战略转型的热情。

虽然比特币仍然是这些“国库”持有的主要资产，但 Hyperliquid 的 HYPE 代币却意外地成为了第二选择，近 15 亿美元以 HYPE 代币的形式获得担保，另有额外资金预留用于未来购买。这种超越比特币的多元化投资表明，各公司正在探索山寨币的投资机会，而且通常是在山寨币基金会的支持下。

DAT 活动的激增也影响了更广泛的加密货币投资格局。传统的加密货币初创企业风险投资轮次大幅下降，2025 年总计仅有 856 笔交易，而去年同期为 1,933 笔，降幅达 56%。包括 DCG、Paradigm 和 Galaxy 在内的老牌加密货币风险投资公司都参与了 DAT 投资，并可能从传统上为风险投资交易提供资金的资金池中汲取资金。这种重新配置表明，机构投资者将 DAT 策略视为一种更直接的途径，既可以获得加密货币投资，又能从公开市场的流动性中获益。

7 月份 DAT 月融资额达到峰值约 62 亿美元，创下单月最高纪录，表明公开市场正在加速采用这种投资方式。