比特币行情上涨表明在需求降温之前仍有上涨至 130,000 美元的空间

根据Glassnode 7 月 16 日的报告，比特币（BTC）创下历史新高，为其在历史需求枯竭区之前达到 130,000 美元留下了统计空间。

比特币突破了持续数周的 100,000 美元至 110,000 美元的区间，创下 122,000 美元附近的新高，突破了买家集中在 93,000 美元至 97,000 美元和 104,000 美元至 110,000 美元之间的密集成本基础集群。

随着价格发现恢复到先前阻力位之上，在这些区间建立头寸的投资者现在可以锚定潜在的回调支撑位，为交易者在势头减弱时进行下行测试提供参考阶梯。

定位高于高成本区间

该报告分析了其成本基础分布热图，发现比特币刚刚突破的两个较低区域出现了集中买入。清空这些供应货架通常会将其转化为支撑位，因为之前处于水下或盈亏持平的持有者会转变为守住入场成本的投资者。 

由于现货价格目前远高于这两个集群，追踪下行吸收的交易台将观察，如果比特币重新回到 104,000 美元至 110,000 美元的区间，买盘是否会重新出现。

利润饱和度不断上升

该报告还评估了Glassnode的成本基础分布分位数，结果显示其价格高于95%的百分位数，为107,400美元。这意味着大部分流通供应都处于盈利状态。 

此外，报告指出，由于不断扩大的投资者群体获取了收益，提高了总成本基础，并创造了对价格更加敏感的所有权结构，前几个周期中超过这一百分位数的急剧上涨引发了更大规模的获利回吐。 

如果这种动态现象在更大范围内重复出现，就会导致头重脚轻的情况。

比特币上涨至 122,600 美元，然后回落至 115,900 美元，因为一旦价格超过短期持有者 (STH) 成本基础的一个标准差，投资者就会逢高抛售。 

报告中的历史研究表明，STH+1 在投机阶段经常充当战术阻力区。 报告指出，下一个阻力位位于 STH+2 区间 136,000 美元附近。关注 130,000 美元心理关口的交易员将其视为该统计范围内的中间点。

需求枯竭风险

短期持有者状况目前处于早期的过热区域。报告显示，STH 供应量中 95% 处于盈利状态，比 88% 的长期平均值高出一个标准差以上，这是自 2025 年 5 月初以来第三次出现这样的突破。 

报告得出的结论是，从历史上看，反复进入过热的利润实现领域往往先于更广泛的市场需求枯竭。