比特币多头获得优势，在 200 亿美元月度期权到期前瞄准 11 万美元

比特币投资者正密切关注将于周五到期的200亿美元月度期权。尽管比特币在过去30天里下跌了1.5%，但那些利用期权对冲下行风险的交易员已经做好了更大幅度下跌的准备。

最近的价格回升可能为多头提供一个关键机会来巩固 105,000 美元的支撑位，这一水平可能对未来几周创下历史新高起到决定性作用。

目前，看涨期权（买入）的未平仓合约为112亿美元，而看跌期权（卖出）的未平仓合约为88亿美元。值得注意的是，其中71亿美元的看跌期权的执行价格为10.1万美元或更低。因此，看涨押注的优势已明显转移。

比特币熊市的最佳机会依赖于日益增加的不确定性 

一些市场观察人士将比特币的强势归因于美联储主席杰罗姆·鲍威尔更为鸽派的论调。鲍威尔周二在众议院金融服务委员会发表的半年度证词中表示，在利率方面“有很多可行的方案”，包括如果通胀保持低迷，可以“提前降息”。

据雅虎财经报道，包括理事米歇尔·鲍曼和克里斯·沃勒在内的其他美联储官员已表示，预计美联储最早将在7月份的政策会议上降息，理由是近期数据显示通胀压力已得到控制。与此同时，标准普尔500指数已攀升至四个多月以来的最高水平。

比特币多头认为，股市的这些上涨是一个早期信号，表明目前持有短期政府债券的投资者可能很快会转向风险更高的资产，以寻求更高的回报。分析师预测，2025年标准普尔500指数成分股的收入增长率仅为5%，这进一步印证了这一观点。

因此，即使各国央行短期内不扩大货币基础，固定收益工具收益率的下降仍可能推动比特币的上涨势头。随着期权到期日临近，最有效的看跌情景将需要不确定性加剧，这种不确定性源于哈希率下降或地缘政治不稳定，例如中东紧张局势加剧。

如果比特币价格突破 90,000 美元，比特币多头将占据优势

以下是基于当前价格趋势的五种可能情景。这些结果基于未平仓合约失衡估算理论利润，但不包括复杂策略，例如出售看跌期权以获取上行价格敞口。

• 100,000 美元至 101,500 美元之间： 17.4 亿美元的看涨期权 vs. 17.5 亿美元的看跌期权，结果平衡。
• 在 101,500 美元至 102,500 美元之间：看涨期权 18.6 亿美元，看跌期权 16.2 亿美元，看涨期权多 2.35 亿美元。
• 在 102,500 美元至 104,500 美元之间：看涨期权 19.3 亿美元，看跌期权 11.8 亿美元，看涨期权多 7.5 亿美元。
• 在 104,500 美元至 106,000 美元之间：看涨期权 24.7 亿美元，看跌期权 10.6 亿美元，看涨期权多 14.1 亿美元。
• 在 106,000 美元至 108,000 美元之间： 28.4 亿美元的看涨期权 vs. 7.5 亿美元的看跌期权，看涨期权多 21 亿美元。

为了将损失降至最低，空头必须在周五之前迫使比特币跌破101,500美元，较目前的107,300美元下跌5%。另一方面，多头可以通过将价格维持在106,000美元以上来巩固其地位，这可能为7月份的反弹奠定基础，尤其是在现货比特币交易所交易基金(ETF)持续流入的情况下。