2025年ETF申请数量将激增，引发山寨币之夏的期待

美国监管方面的乐观情绪导致 2025 年上半年至少有 31 个山寨币交易所交易基金 (ETF) 申请提交给美国证券交易委员会。

美国证券交易委员会已批准比特币期货和现货ETF和以太坊现货ETF，但过去尝试上线山寨币相关工具的尝试都失败了。如今，2024年大选后，市场重燃乐观情绪，几项新的申请预计将获得批准。

该名单包括 VanEck 等知名公司提交的申请，该公司申请在 BNB 上架 ETF和AVAX。WisdomTree 和 Franklin Templeton 均有 XRPETF 待定。Memecoin 也已上线，REX-Osprey 正在申请上线美国总统唐纳德·特朗普代币的 ETF。

ETF 和加密货币分析师乐观地认为，至少有 10 份申请将通过美国证券交易委员会的审查，这让旁观者对山寨币夏天大肆宣传。现货比特币 ETF 于 2024 年 1 月在美国首次获得批准。几个月后，即 7 月，现货以太币 ETF 也随之获批。

这一批准被视为加密货币应用的关键时刻，因为它让机构投资者能够通过他们已经熟悉的金融工具——ETF——进入市场。现在，山寨币（任何不是以太币或比特币的加密货币）可能正在获得机构采用。

Cointelegraph Research 的数据显示，2025 年至少有 31 个现货山寨币 ETF 申请。申请中包括瑞波币（Ripple）支付专用加密货币 XRP 和开创性的 memecoin 狗狗币的 ETF显得最为突出。

据彭博 ETF 分析师 Eric Balchunas 称，“潜在的山寨币夏季”即将到来，莱特币ETF 可能是第一个获批的——尽管 SOL可能紧随其后。

他说：“莱特币 ETF 绝对是最有可能首先推出的 ETF 之一，但 Osprey 强制其 Solana 40 法案申请生效，可能促使美国证券交易委员会对 Solana ETF 采取更快的行动。”

美国证券交易委员会表示：“委员会工作人员仍然对以下问题存有疑问：如果这些基金按照提议的方式构建和运营，它们是否能够满足《投资公司法》中‘投资公司’的定义。”

尽管如此，巴尔丘纳斯表示，REX-Osprey 的律师确信他们可以与委员会解决问题，而且该基金的法律团队正在努力争取率先进入市场。

据报道，SEC要求Solana ETF 的潜在发行人更新并澄清有关实物赎回和质押的备案条款，这进一步增强了分析师的乐观情绪。这似乎表明 SEC 对质押持开放态度——质押是许多山寨币生态系统的关键组成部分。

根据 Balchunas 分享的彭博终端快照，山寨币 ETF 获得批准的可能性总体良好，预计 10 只 ETF 的批准变化率将达到 60% 或以上。

这是山寨币的夏天还是冬天？然而，ETF 的批准并不能保证价格一路飙升。批准近一年后，ETH 的价格并没有像其竞争对手比特币那样出现如此迅猛的涨势。

上个月，ETH ETF 的资金流入为正，没有一天出现净流出，但批评者和观察者担心相对较低的网络费用以及以太坊网络在去中心化交易所中失去优势。

正如巴尔春纳斯所说，对山寨币 ETF 的需求甚至可能低于对 ETH ETF 的需求：“没有什么能与比特币相比。我们团队有句俗语：‘你离比特币越远，资产就越少。’”

随着山寨币主导地位的减弱，“山寨币之夏”的梦想可能会进一步破灭。加密货币市场观察员 Daan Crypto Trades 在 2 月份撰文指出，山寨币的主导地位正在下降，但他指出，“此次下跌比以往周期更快、更剧烈”。

Blockchain Center和CoinMarketCap的两个独立山寨币季节指数显示，该指标坚定地处于比特币季节。不过，其他人也看到了机会。分析师迈克尔·范德波普（Michaël van de Poppe）在6月1日撰文称，山寨币市场甚至还没有开始：“加密货币史上最大的牛市即将到来，在经历了如此漫长的熊市之后，市场扩张的幅度将比以往更大。”

尽管6 月 13 日以色列袭击伊朗震动了加密货币价格，但范德波普仍然对上涨势头持乐观态度，并表示黄金下跌是山寨币上涨的信号。

4月10日，经过参议院漫长的确认程序， 美国证券交易委员会迎来了新任主席，商人保罗·阿特金斯（Paul Atkins）。阿特金斯的首要任务是扭转其前任加里·根斯勒 (Gary Gensler) 的行动，加密行业指责根斯勒扼杀了其潜力。

阿特金斯的美国证券交易委员会毫不犹豫地撤销了一系列政策并实施了新的、对加密货币友好的规则。

6月12日，美国证券交易委员会（SEC）宣布将“撤回根据Gensler法案发布的某些拟议规则制定通知”。其中包括第3b-16条规则，该规则将“交易所”一词的定义扩展至defi协议。

它还取消了一项要求投资公司将客户资产交给“合格托管人”保管的规定，而加密货币交易所和钱包提供商通常被排除在这一定义之外。

阿特金斯还指示工作人员制定所谓的“创新豁免”。这项针对某些加密货币和区块链相关金融产品的新豁免，据称将允许新的链上产品更快地上市。

美国证券交易委员会主席采取的“通知和评论”而非“执法监管”的新方法不仅受到了加密货币行业的称赞，也受到了商品期货交易委员会代理主席、监管者卡罗琳·范 (Caroline Pham) 的称赞。

随着监管重组的启动——从新法律到机构重组——加密货币行业对美国未来的增长持乐观态度。ETF 或许将在这种不断变化的格局中腾飞。