以太坊网络增长、现货以太坊ETF流入和价格上涨吸引了新的投资者

自5月10日以来，以太坊的交易价格一直在2,370美元至2,770美元之间相对狭窄的区间内波动，但多项指标显示仍有上涨潜力。如果将以太坊的二层扩容解决方案纳入分析，其在存款和活动方面均继续领跑区块链领域。

尽管以太币在2024-25年周期内未能重回历史高点，但所谓的“以太坊杀手”中，没有一个能与其666亿美元的总锁定价值（TVL）相提并论。以太坊目前占据着61%的市场份额，而两大竞争对手加起来仅占14%。

以太坊底层的 TVL 在过去 30 天内增长了 6%，其中 Pendle、Ethena 和 Spark 的涨幅最大。相比之下，BNB 链的存款量下降了 6%，Solana 的存款量下降了 2%。更重要的是，事实证明，在 2025 年初memecoin 热潮期间，竞争区块链的存款量激增是不可持续的。

以太坊在去中心化交易所 (DEX) 交易量方面确实有所下滑，原因是基础层费用过高，这仍然是大多数用户面临的障碍。然而，其 Layer-2 解决方案在 30 天内的 DEX 交易量总计达到了惊人的 700 亿美元，保持了以太坊在整个生态系统中的领先地位。值得关注的贡献者包括 Base、Arbitrum、Unichain 和 Polygon。

有趣的是，一些曾经试图凭借底层可扩展性挑战以太坊主导地位的网络，如今却未能跻身DEX活跃度前六名。例如，据报道，Tron 30天交易量仅为45亿美元，而Avalanche的交易量为42亿美元。相比之下，以太坊及其扩展解决方案的总交易量高达1368亿美元。

以太坊的批评者对以太坊的可持续性表示担忧，指出其 30 天内产生的链上费用仅为 4,330 万美元。最近的网络更新优先考虑了 rollup 的收益，引入了大型低成本的临时数据包（称为 blob）。因此，质押者的回报受到了负面影响，因为 ETH 的供应量减少很大程度上取决于网络费用。

除了链上主导地位之外，以太币仍然是唯一在美国获得现货交易所交易基金 (ETF) 批准的山寨币。这一优势帮助巩固了其 100 亿美元的市场，而 Solana 和 XRP 等竞争对手仍在等待美国证券交易委员会 (SEC) 的最终裁决。分析师预计最终裁决将于 10 月中旬公布。

自5月16日以来，现货ETH ETF没有出现单日净流出，同期累计净流入8.37亿美元。虽然与各大交易所40亿美元的日均ETH交易量相比，这一买入压力可能显得微不足道，但这标志着机构投资者的兴趣日益浓厚。

以交易所存款衡量，以太币的短期供应量已跌至历史最低点，接近 1633 万枚。同时，目前 28.3% 的以太币总供应量被锁定在质押中，这种动态在需求增加时支撑价格上涨。

5月7日至5月14日期间，ETH大幅上涨48%，凸显了持有者和潜在买家之间的不平衡。考虑到以太坊的链上指标和不断增长的现货ETF需求，短期内突破2800美元的可能性很大。