以太坊Pectra升级将于下周上线，以太坊价格会上涨吗？

自 2024 年起，以太坊与其说是市场推动者，不如说是一时兴起。与大多数竞争对手不同，ETH 至今仍未重回 2021 年 11 月创下的 4,870 美元的历史高点，即使在山寨币市场疲软的情况下，其表现也经常逊于预期。目前，ETH 的交易价格为 1,813 美元，较 2024 年 12 月的峰值下跌了 56%。

尽管价格走势惨淡，但将以太坊视为历史遗迹可能为时过早。该网络仍在不断发展，即将于 5 月 7 日进行的 Pectra 升级可能会重新点燃市场兴趣。通过解决长期存在的用户体验挑战并改进 Staking 机制，Pectra 或许能帮助以太坊缩小与 Solana 和 BNB 等竞争对手的竞争差距。更重要的是，它有可能成为推动 ETH 价格重回聚光灯的催化剂。

Pectra升级引入了11 项以太坊改进提案(EIP)，旨在从三个维度增强以太坊：通过 Layer-2 实现可扩展性、用户体验 (UX) 和质押效率。可扩展性仍然是以太坊面临的最持久挑战，批评人士认为，单体式 Layer-1 架构的性能将始终优于基于 Layer-2 的模块化架构。然而，Pectra 的用户体验和质押效率改进可能会对以太坊和 ETH 的市场动态产生真正有意义的影响。

最引人注目的升级是 EIP-7702，它允许外部账户（普通用户钱包）暂时充当智能合约。这解锁了诸如费用赞助和使用 ETH 以外的代币支付 Gas 费等功能。

这些增强功能可以显著提升以太坊的用户友好度，降低准入门槛，使 DApp 能够赞助新用户的 Gas 费用，并改进钱包功能，减少使用阻力。这对于游戏、支付和移动应用中非技术用户的入门尤其重要，因为这些应用的用户体验不佳，导致用户难以上手。

另一个积极的方面是，使用 ETH 以外的代币支付 Gas 费用不会削弱 ETH 在网络中的地位。在协议层面，验证者将继续以 ETH 收取费用，而支付处理商则必须将费用代币兑换成 ETH。

在质押方面，EIP 7251、6110 和 7002 也将带来重大变化。允许验证者持有最多 2,048 个 ETH（而非仅 32 个），并显著简化验证者的加入和退出流程。验证者将能够质押最多 2,048 个 ETH（而非仅 32 个），并且加入和退出流程将更加顺畅。这些变化对机构验证者尤其重要。随着失望的机构开始抛售其持有的 ETH，此次升级可能会刺激大型机构重新参与。

以太币的价格反映了市场对其未来需求的预期，而这种预期主要受其支付 Gas 费的用途以及供应动态的影响。Pectra 升级旨在强化这一等式的两面：增加需求，同时减少可用供应。

在需求方面，显著改善的用户体验可以吸引主流用户和开发者，加速采用和链上活动。

在供应方面，精简且对机构友好的质押机制可能会导致更多 ETH 被锁定在验证者节点中，从而收紧流通供应，并可能对价格造成上行压力。此外，如果更多创新的钱包功能能够真正推动用户采用，交易吞吐量的提升也将加速 ETH 的销毁，从而进一步减少供应量。

数据显示，以太坊目前正经历着有史以来最低的销毁期之一，每天约有 70 个 ETH，而 2024 年这一数字将达到 2,000 至 4,000 个 ETH。活动的复苏可能会推高销毁率，从而增加通货紧缩压力，从而支撑价格。

Pectra 将为以太坊增添强大的功能，但其影响可能需要一些时间才能显现。与此同时，此次升级或许能为 ETH 重拾市场势头提供所需的支撑。

从技术面来看，目前的走势看起来有利。ETH 似乎已经形成局部底部，周线 RSI（通常是一个可靠的反转信号）在 4 月 20 日突破了下行趋势。这标志着自 2024 年 12 月以来持续的回调结束，该回调曾一度抹去 ETH 66% 的价值。新的上涨趋势可能正在形成，但 Pectra 会成为其触发因素吗？

从历史上看，以太坊的升级往往伴随着短暂的价格飙升，而这些飙升往往无法形成上涨势头。2022 年的合并 (Merge) 版本被熊市情绪所淹没。2023 年的 Shapella 版本允许提取权益，但难以维持上涨势头。2024 年的 Dencun 版本改进了 Layer-2 的集成，标志着 3 月份涨势的结束。

然而，市场周期如今已进入第三年，就像 2021 年一样，当时以太坊的柏林和伦敦升级（提高 Gas 价格并引入销毁机制）助推了一轮牛市。如果历史重演，Pectra 可能会与整体涨势同步，标志着以太坊重回强势。

展望未来，计划于 2025 年底推出的Fusaka 硬分叉可能会为以太币增添进一步的上涨潜力。