比特币行情突破下行趋势，飙升至9.46万美元

比特币复活节周末期间，金价飙升，上涨 9%，并于 4 月 22 日突破 91,000 美元大关。这一强劲表现与股市的温和反弹形成鲜明对比，并反映了黄金的看涨行为，黄金价格一度触及 3,500 美元的历史新高。

虽然比特币的上涨及其与股市的日益脱钩值得关注，但衍生品市场发出了更为看涨的信号。

CoinGlass的数据显示，比特币未平仓合约 (OI) 飙升 17%，达到 68.3 美元，为两个月来最高水平。OI 衡量的是投资于 BTC 衍生品的总资本，OI 的上涨表明交易员的看涨情绪正在增强。

市场目前处于正价差状态，即期货价格（尤其是芝商所比特币期货）高于现货价格。这种情况通常是因为投资者预期价格上涨，并利用交易所提供的杠杆工具，使他们能够通过期货获得比直接购买现货更大的敞口。

了解投资者构成的关键指标之一是 Coinbase 比特币溢价指数。该指数衡量的是 Coinbase Pro 上比特币 (BTC/USD) 和币安 (BTC/USDT) 的百分比差价。由于 Coinbase Pro 主要面向美国机构投资者，而币安则拥有更广泛的全球散户用户，因此该溢价可以反映购买压力的来源。

虽然 4 月上半月散户占据主导地位，但 4 月 21 日至 22 日，机构需求开始显现，Coinbase 溢价上涨至 0.16%（CoinGlass数据） 。

Michael Saylor 的 Strategy 可能就是其中之一。4 月 21 日，Saylor宣布以约 5.558 亿美元的价格收购了 6,556 个比特币，平均价格约为每枚 84,785 美元。这使得 MicroStrategy 的总持币量达到了惊人的 538,200 个比特币，按当前价格计算价值约 484 亿美元。

规模较小的是，总部位于日本的 Metaplanet 也向其金库中增加了 330 个 BTC，使其总金库达到 4,855 个 BTC，该公司首席执行官同日宣布。

与此同时，那些青睐传统金融工具而非直接持有比特币的投资者也开始重燃兴趣。根据 CoinGlass 的数据，4 月 21 日，BTC ETF 录得 3.81 亿美元的资金流入——在经历了长时间的大规模资金流出后，这无疑是一次急需的逆转。自 2 月份以来，ETF 经历了 33 天的净流出，而流入仅 21 天，且流出量在交易量中占据主导地位。最近的逆转表明，投资者信心重燃，尤其是来自 TradFi 阵营的投资者。

自从关税担忧席卷市场以来，机构投资者一直对比特币和股票保持距离，但复活节周末情况发生了变化。加密货币分析师 Rekt Capital指出，比特币已果断突破了数月的下跌趋势

持续数月的下跌趋势已经结束。当技术性下跌趋势被打破时，技术性上涨趋势就会出现。

另一个更宏观经济的因素可能是美国总统唐纳德·特朗普与美联储主席杰罗姆·鲍威尔之间日益加剧的紧张关系。他们之间日益加深的裂痕，主要集中在对关税带来的通胀压力以及美联储不愿降息的担忧上，给美元蒙上了阴影。

追踪美元兑一篮子货币汇率的美元指数自2 月以来一路下跌，跌至 2022 年以来的最低点。特朗普公开向鲍威尔施压，以及外界猜测他可能试图罢免鲍威尔或其他美联储官员，加剧了人们对美联储独立性的担忧——美联储独立性是美国金融体系的基础支柱。

美元贬值对全球经济的潜在后果难以预测，但有一点是肯定的：比特币将成为主要受益者。它是一种去中心化、抗审查的货币，完全由代码管理，拥有固定的供应计划，且没有中央机构操纵其发行。随着人们对传统货币体系的信心不断减弱，比特币的叙事变得越来越强势。