比特币经受住了全球关税风暴的考验，显示出避险潜力

由于美国强硬的关税举措震动了全球市场并导致风险资产回落，在近代史上最动荡的宏观经济环境之一中，比特币（BTC ）表现出令人惊讶的复苏迹象。

币安研究院在 4 月 7 日的一份报告中表示，尽管比特币自 1 月份高点以来回调了 19.1%，但它的表现仍然好于大多数主要山寨币和股票，甚至在传统市场下跌的日子里也出现了短暂的反弹。

根据CryptoSlate的数据，截至发稿时，比特币交易价格为79,850美元，过去24小时内上涨了2.4％。报告指出，长期持有者继续积累 BTC，这表明面对经济不确定性，比特币有可能重申其避险地位。

根据该报告：“比特币最近几周的行为揭示了一个重要的转变——虽然它仍然对宏观冲击很敏感，但在压力高峰时刻，它开始与更广泛的风险资产脱钩。”

这种分歧出现之际，美国引发了自 1930 年代以来从未见过的全球关税螺旋。今年 1 月重返白宫的唐纳德·特朗普总统于 4 月 5 日颁布了全面的进口关税。

此举最终导致对世界上几乎所有国家征收 10% 的统一税，并对每个国家征收高额税率，其中中国征收 54%、欧盟征收 20%、越南征收 46%。

中国和加拿大已采取报复措施，预计全球还会采取进一步行动。与此同时，已有 50 多个国家同意做出让步。

虽然整个加密货币市场的价值已缩水超过 1 万亿美元（跌幅 25.9%），但比特币的波动性低于 memecoin 和 ai 相关代币等高贝塔系数行业的波动性，这些行业的跌幅超过 50%。以太坊 ( ETH ) 通常对避险情绪更为敏感，目前下跌超过 40%。

数据显示，比特币与股票的 30 天相关性从 2 月份的 -0.32 上升至 3 月份的 0.47，反映了其在关税升级期间与更广泛的市场情绪保持一致。

然而，与此同时，其与黄金之间先前的中性相关性降至-0.22，这表明比特币的定位可能与传统风险或避险资产不同。

重要的是，长期供应指标依然强劲。长期投资者持有的比特币数量持续增加，表明即使波动性飙升，持有者仍然信心十足。一些分析师认为，这是一个信号，一旦宏观条件稳定下来，BTC 可能会比其他数字资产更快地恢复稳定。

宏观背景越来越复杂。美国平均关税税率目前接近 19%，高于去年的 2.5%，这是自大萧条以来的最大涨幅。通胀预期正在攀升，消费者调查显示通胀率将升至 5%，尽管全球增长预期减弱。

这造成了滞胀威胁，使央行的应对措施更加复杂。根据美联储融资期货市场的数据，美联储曾经专注于抑制通胀，但现在预计今年将降息多达四次。

美联储主席杰罗姆·鲍威尔警告称，最近的关税超出预期，可能破坏价格稳定和增长。比特币在这种环境下能否继续表现出色可能取决于两个因素：货币政策和叙事动能。

如果美联储在通胀居高不下的情况下转向宽松政策，BTC 可能会受益于新的流动性及其作为非主权“硬通货”替代品的定位。

币安研究院指出，比特币与股票的长期相关性仍然不高，自 2020 年以来平均为 0.32，与黄金的相关性仅为 0.12。过去的时期，例如 2023 年 3 月的银行业危机，表明 BTC 有能力在更广泛的不稳定中脱钩并反弹。

根据该报告：“如果市场稳定下来，比特币重新扮演通胀对冲工具的角色，那么随着传统投资组合寻求多元化，它可能会吸引新的资金流入。”

目前，加密货币仍与宏观新闻息息相关——关税、通胀数据和央行信号推动市场情绪。然而，比特币在风暴中的相对强势或许可以让人们一窥它在支离破碎、保护主义盛行的全球经济中可能扮演的角色。