稳定币处于牛市，SOL币表现不佳

资产管理公司 VanEck在 4 月 3 日的月度报告中表示，尽管包括以太坊和 Solana 在内的智能合约平台在市场动荡中表现不佳，但稳定币“仍处于牛市之中”。

智能合约平台活动的减少反映出加密货币及其他领域的市场情绪正在降温，因为交易员们正准备应对美国总统唐纳德·特朗普的全面关税政策和迫在眉睫的贸易战的影响。

但稳定币的采用——衡量 web3 整体健康状况的关键指标——仍在快速发展。VanEck 研究主管 Matthew Sigel在 4 月 4 日的 X 帖子中表示，部分原因是持续的宏观经济不确定性可能加速加密货币的战略案例。

稳定币势头强劲

该公司表示，随着包括 VanEck 在内的多家发行商准备推出品牌稳定币产品，3 月份稳定币的总市值增加了近 100 亿美元。

该资产管理公司指出，尽管稳定币的平均收益率大幅下降，但资金流入依然持续。报告称，稳定币收益率目前在 3% 至 5% 左右，接近或略低于国库券收益率，而今年年初时该收益率高达 10%。

即便如此，报告显示，代币化国库券的发行量（机构稳定币收益的主要来源）从 2 月到 3 月增长了 26%，总发行量超过 50 亿美元。

以太坊、Solana 速度放缓

与此同时，报告显示，智能合约平台的活动全面下滑，收入和交易量分别下降了 36% 和 40%。

Solana 遭受的损失尤其严重。VanEck 表示，3 月份每日费用收入和去中心化交易所 (DEX) 交易量分别下降了 66% 和 53%。

事实上，在 2 月份首次短暂超过以太坊及其第 2 层扩展链 (L2s) 之后，Solana 的 DEX 交易量份额再次跌至以太坊及其第 2 层扩展链 (L2s) 之下。

这种相对下降在一定程度上反映了 memecoin 交易的放缓，而 memecoin 交易仍然主导着 Solana DEX 活动。自 2 月份以来，一系列与 memecoin 相关的丑闻导致散户投资者情绪低落，该领域一直受到冲击。

2 月 14 日，Libra 是一款似乎得到阿根廷总统哈维尔·米莱 (Javier Milei) 支持的 memecoin，在推出后的几个小时内，其市值就蒸发了约 44 亿美元。

VanEck 的数据显示，3 月份，以太坊 L2 的交易量也出现下降，较 2 月份回落约 18%，但表现优于 Solana。

根据 Etherscan 的数据， 3 月的最后一周，以太坊网络来自 L2 的主要收入来源“blob 费用”跌至今年迄今为止的最低周水平。