随着市场流动性收缩和投资者谨慎情绪增强，比特币交易活动降温

根据最新的“ Bitfinex Alpha”报告，宏观经济的不确定性导致比特币（BTC ）的价格处于狭窄区间，因为由于投机兴趣和交易量下降导致流动性持续萎缩。

该公司表示，大型投资者的兴趣需要回归，才能推动比特币突破当前区间。该公司强调，受前总统唐纳德·特朗普在数字资产峰会上讲话的猜测推动，比特币上周开盘后一度上涨至 82,791 美元附近。

然而，尽管有正面评论，但涨势却很短暂，该事件成为市场的“抛售新闻”时刻。它一度将比特币推低至 81,366 美元的低点，然后在乐观的 FOMC 会议之后回升至本周收盘上涨 4.2%。

尽管本周涨幅不大，但基本市场指标表明势头正在减弱。报告指出，波动性和流动性已经下降，这进一步证实了比特币更直接响应宏观经济发展的趋势。

投资者对货币政策方向的看法仍存在分歧，对于美联储将采取鸽派还是鹰派立场尚无共识。这种不明确性降低了投机信心，并提高了比特币对外部政策线索的敏感性。

反映当前市场结构的一个指标是比特币的“热供应量”，这是衡量流动资本的指标，以每周流动的货币数量来定义。在 2024 年 12 月达到峰值后，热供应量已从总流通供应量的 5.9% 缩减至仅 2.8%。

超过 50% 的降幅凸显了短期交易活动和市场参与度的普遍下降，表明投机资本正在撤退，投资者的谨慎情绪正在增强。投资者交易的代币数量减少，活跃交易行为有所下降。

从历史上看，流动性供应的减少往往预示着长期市场触底，但该报告并未提供超出当前环境的前瞻性陈述。

与此同时，根据 14 天滚动平均值计算，比特币交易所流入量（反映近期交易意向的指标）已从 12 月份的每天 58,600 比特币下降至 26,900 比特币。

这意味着发送到交易所的代币数量下降了 54%，进一步印证了市场活动低迷的普遍趋势。除了 2 月底区间交易的短暂中断（当时 BTC 跌破 91,000-102,000 美元区间）外，与交易所相关的资金流动一直在稳步下降。

热供给下降和外汇流入减少的同步表明需求侧压力减弱。随着交易者向交易平台发送的货币减少，短期内抛售的可能性也随之减小，这表明市场参与者正在采取观望态度。

这种动态反映了更广泛的避险情绪，投资者在没有明确的宏观经济信号的情况下不会积极部署资本。流入交易生态系统的资本减少表明，机构和零售参与者都不愿意在没有更大信心的情况下建立新的头寸。

比特币的价格继续更多地受到流动性条件和全球经济情绪变化的影响，而不是内生的加密市场发展。流动性的收缩和投机行为的下降是当前数字资产市场谨慎立场的关键指标。