Coinbase溢价数周来首次转为正值，表明美国投资者对比特币的需求不断上升

根据 CryptoQuant 的分析，Coinbase 溢价指数 (CPI) 自 2024 年 12 月中旬以来首次转为正值，表明美国投资者的需求重新燃起。

CryptoQuant 分析师Burak Kesmeci表示： “自美国批准现货比特币 ETF 以来，美国投资者的行为一直是加密货币市场的领先指标。数据表明，美国投资者的行为再次转向购买压力占主导地位。”

Kesmeci 表示，Coinbase 的正溢价表明购买兴趣增加，尤其是那些使用 Coinbase 进行大额交易的机构投资者。“随着 CPI 转为正值，当地时间周一 18:04，Coinbase 记录了 4,012 比特币的单块流出，”该分析师指出。

Bitfinex 分析师指出，多项指标表明，去年 12 月底将比特币推至 91,000 美元局部低点的大部分下行压力现在可能正在缓解。

分析师引用了流动性库存比率（LIR）——衡量当前供应量可以满足需求多长时间的指标——该比率从 10 月份的 41 个月暴跌至现在的仅 6.6 个月。流动性的急剧下降反映了 2024 年第一季度和第二季度强劲反弹期间的趋势，表明随着需求增长，供应收紧。

分析师还强调了矿工活动的变化，这是比特币现货市场的一个关键驱动因素。在 2024 年减半事件之后，挖矿奖励减半，许多矿工不得不出售他们的储备以筹集运营和设备升级的资金。然而，根据 Bitfinex 的数据，随着 2025 年的开始，这种抛售压力正在减弱。

分析师表示：“从矿工到交易所的比特币流量正在迅速下降”，这表明矿工越来越多地持有比特币而不是出售。

此外， CoinDesk援引摩根大通的一份报告显示， 2024 年 12 月，比特币矿工的盈利能力连续第二个月上升，达到 2024 年 4 月以来的最高水平。然而，尽管有所改善，矿工的日收入和毛利率仍比减半前的水平分别低 43% 和 52%。

据 Coindesk 报道，摩根大通估计，12 月份，比特币矿工上月每日区块奖励收入平均为每艾哈希每秒 (EH/s) 57,100 美元，比 11 月份增长了 10%。

报告称，12 月份比特币网络哈希率增长了 6%，达到平均 779 EH/s。然而，这一增长率远低于 2023 年观察到的 103% 的增长。