以太坊做空达到历史新高，市场杠杆激增

以太坊期货的未平仓合约已超过200亿美元，创下新纪录并突显投机活动的增多。这一空头头寸的上涨表明越来越多的交易员在押注以太坊价格下跌。同时，估算杠杆比率（ELR）达到峰值，反映出对借入资金的依赖增加——这种方式放大了迅速清算的潜在可能性。

交易员的情绪加剧了这一谨慎前景。期权活动显示出对保护性看跌期权的偏好增加，这些期权现在占交易的34%以上，而看涨期权仅占26%。虽然通过其他指标看跌情绪从10月的70%下降到47%，但仍是持续谨慎的强烈信号。

额外的指标显示以太坊面临的挑战。在$3,600附近的阻力证明难以突破，而相对强弱指标（RSI）的减弱暗示动能的减少。机构兴趣似乎也在减弱，因为以太坊交易所交易基金（ETF）最近经历了几天的单日净流出。

杠杆空头的激增给市场增加了另一层紧张情绪。如果价格意外上涨，空头可能面临强制平仓的风险，可能引发一系列买单，从而推动价格上涨——这就是所谓的“空头挤压”现象。另一方面，持续的下跌可能会验证看跌的押注，但代价是加剧市场压力。

尽管占据主导地位的消极情绪，一些分析师仍对年底前的反转感到乐观，预测以太坊可能达到$5,000到$10,000之间。但是，这样的预测依赖于市场条件的显著变化。

以太坊的衍生品市场，由创纪录的空头和杠杆标志，不适合心脏脆弱者。交易员应谨慎行事，因为市场在看跌力量和可能的急剧逆转之间平衡。这是否标志着更深层次的下降的开始或者为复苏奠定基础仍然是一个悬而未决的问题。