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以太坊行情表现不佳的四个原因

对于许多投资者来说,现货以太币(ETH)交易所交易基金(ETF)的表现令人失望。尽管现货比特币(BTC) ETF在 10 个月内处理了近 190 亿美元的资金流入,但 7 月份开始交易的以太币 ETF 却未能引起同样的兴趣。

更为糟糕的是,Grayscale 的 ETHE 在转换为 ETF 之前作为以太信托而存在,已遭遇大量赎回,而对其他以太基金的需求未能抵消这些赎回。

这意味着,自推出以来,以太币 ETF 的净流出量已达5.56 亿美元。根据 Farside 的数据,仅本周,这些产品的净流出量就达到 800 万美元。

首先,需要注意的是,与比特币 ETF 相比,以太币 ETF 的表现并不理想。比特币产品打破了如此多的记录,可以说是有史以来最成功的 ETF。

例如,贝莱德和富达发行的 ETF、IBIT 和 FBTC在上市后的前 30 天内分别募集了42 亿美元和 35 亿美元,打破了之前的纪录,该纪录由贝莱德的气候意识基金保持,该基金在上市后的第一个月(2023 年 8 月)就募集了 22 亿美元。

ETF Store 总裁 Nate Geraci 表示,虽然以太币 ETF 未能复制这种惊天动地的结果,但其中三只基金仍然跻身今年表现最佳的 25 只 ETF 之列。

贝莱德的 ETHE、富达的 FBTC 和 Bitwise 的 ETHW 分别吸收了近 10 亿美元、3.67 亿美元和 2.39 亿美元的资产——对于成立两个半月的基金来说,这已经很不错了。

以太坊行情表现不佳的四个原因

ETHE 于 2017 年作为信托成立,出于监管原因,其最初的设计方式不允许投资者赎回其 ETF 份额——资金被困在产品中。这种情况在 7 月 23 日发生了变化,当时 Grayscale 获得批准将其信托转换为正式的 ETF。

在转换时,ETHE 拥有约 10 亿美元的资产,虽然其中一些资产由 Grayscale 自行转移到其另一只基金——以太坊迷你 ETF,但 ETHE 已遭受近 30 亿美元的资金流出。

值得注意的是,Grayscale 的比特币 ETF GBTC 也经历了同样的情况,自 1 月份转换以来,GBTC 已处理了超过 200 亿美元的资金流出。不过,贝莱德和富达的现货比特币 ETF 的出色表现足以抵消 GBTC 的损失。

比特币和以太币之间的一个很大的区别是,投资者可以质押以太币——本质上是将其锁定在以太坊网络中,以获得以太币支付的收益。

然而,以太币 ETF 目前的形式不允许投资者参与质押。因此,通过 ETF 持有以太币意味着错失该收益率(目前约为 3.5%),并向发行人支付 0.15% 至 2.5% 的管理费。

虽然一些传统投资者不介意放弃收益以换取 ETF 的便利性和安全性,但对于加密货币原生投资者来说,寻找持有以太币的替代方式是有道理的。

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更新时间:2024年10月11日

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